За останній рік L2 колективно:
→ Отримав $137,5 млн доходу
→ Сплачено $20,2 млн витрат
→ принесли прибуток у мережі на суму $117,3 млн
→ Досягнута середня маржа 85,7%
Однак не всі L2 є прибутковими.
Давайте розберемо все по поличках ↓
Спочатку макрокартинка:
Активність L2 зросла наприкінці 2024 – на початку 2025 року, при цьому щоденні доходи від додатків і мереж піднялися до багатомільйонних піків, а потім охололи навесні та поступово відновилися до 3 кварталу 2025 року
Дохід від додатків і дохід від мережі
• Дохід від додатків = комісії, що фіксуються додатками (DEX, perps, мости)
• Дохід від ланцюга = газ, сплачений L2 (дохід секвенсера)
На @base, наприклад:
• Дохід від додатків: $3.55 млн
• Дохід мережі: $227.9 тис.
→ Додатки отримують на ~15× більше цінності, ніж сама мережа, що є ознакою здорової, активної екосистеми.
Ончейн-прибуток = дохід − витрати L1/DA
L2 платять "оренду" Ethereum (L1 calldata / blob вартість). Віднявши це, ми отримуємо Onchain Profit, показник того, наскільки фінансово стійким є кожен L2, виключно ончейн.
Найкращі результати
База
• Дохід у розмірі $88,7 млн
• $5,24 млн витрат
• Прибуток у розмірі $83,5 млн
• Маржа 94,3%
Арбітраж перший
• Дохід у розмірі $22,2 млн | Маржа 89,2%
Лінея / Юнічейн / Шлейф
• Ощадлива економіка (маржа 90%+), менший абсолютний масштаб, але високоефективний.
Base, безумовно, є двигуном прибутку екосистеми rollup.
Краплі змінили економіку
Головна причина, чому поля виглядають так добре: краплі EIP-4844.
Ланцюги, які використовували blob-об'єкти (наприклад, Base, Arbitrum, Linea), різко знизили витрати на дані L1, розблокувавши маржу в діапазоні 85–95%. Ті, хто дотримується calldata, платять Ethereum набагато більше за ту саму пропускну здатність.
Blobs перетворив доступність даних на економічну перевагу, а не просто на оновлення масштабування.
Ключові моменти
• L2 – це реальний бізнес: $117 млн чистого ончейн-прибутку за рік.
• База домінує як над доходами, так і над прибутком, завдяки сильним екосистемам додатків + ефективності BLOB.
• Впровадження BLOB-обліплень тепер є основним економічним важелем для зведень.
• Ethereum отримує стабільну «ренту» від усієї цієї системи.
6,81 тис.
52
Вміст на цій сторінці надається третіми сторонами. Якщо не вказано інше, OKX не є автором цитованих статей і не претендує на авторські права на матеріали. Вміст надається виключно з інформаційною метою і не відображає поглядів OKX. Він не є схваленням жодних дій і не має розглядатися як інвестиційна порада або заохочення купувати чи продавати цифрові активи. Короткий виклад вмісту чи інша інформація, створена генеративним ШІ, можуть бути неточними або суперечливими. Прочитайте статтю за посиланням, щоб дізнатися більше. OKX не несе відповідальності за вміст, розміщений на сторонніх сайтах. Утримування цифрових активів, зокрема стейблкоїнів і NFT, пов’язане з високим ризиком, а вартість таких активів може сильно коливатися. Перш ніж торгувати цифровими активами або утримувати їх, ретельно оцініть свій фінансовий стан.