Im vergangenen Jahr haben L2s insgesamt:
→ 137,5 Millionen Dollar Umsatz generiert
→ 20,2 Millionen Dollar Kosten bezahlt
→ 117,3 Millionen Dollar On-Chain-Gewinn erzielt
→ Eine durchschnittliche Marge von 85,7 % erreicht
Allerdings sind nicht alle L2s profitabel.
Lass uns das aufschlüsseln ↓
Zuerst das makroökonomische Bild:
Die Aktivität auf L2 stieg Ende 2024 – Anfang 2025 stark an, wobei die täglichen Einnahmen von Apps und Chains auf mehrere Millionen Dollar anstiegen, bevor sie im Frühling nachließen und sich allmählich bis zum dritten Quartal 2025 erholten.
App-Einnahmen vs. Chain-Einnahmen
• App-Einnahmen = Gebühren, die von Apps (DEXes, Perpetuals, Brücken) erfasst werden
• Chain-Einnahmen = Gas, das an das L2 (Einkommen des Sequenzers) gezahlt wird
Auf @base, zum Beispiel:
• App-Einnahmen: 3,55 Mio. $
• Chain-Einnahmen: 227,9k $
→ Apps erfassen ~15× mehr Wert als die Chain selbst, ein Zeichen für ein gesundes, aktives Ökosystem.
Onchain Gewinn = Einnahmen − L1/DA Kosten
L2s zahlen „Miete“ an Ethereum (L1 calldata / blob Kosten). Nach Abzug hiervon erhalten wir den Onchain Gewinn, ein Indikator dafür, wie finanziell nachhaltig jedes L2 ist, rein onchain.
Top-Performer
Basis
• $88,7M Umsatz
• $5,24M Kosten
• $83,5M Gewinn
• 94,3% Marge
Arbitrum One
• $22,2M Umsatz | 89,2% Marge
Linea / Unichain / Plume
• Schlanke Wirtschaftlichkeit (90%+ Margen), kleinere absolute Skalierung, aber hoch effizient.
Basis ist bei weitem der Gewinnmotor des Rollup-Ökosystems.
Blobs haben die Wirtschaft verändert
Ein großer Grund, warum die Margen so gut aussehen: EIP-4844 Blobs.
Chains, die Blobs angenommen haben (z.B. Base, Arbitrum, Linea), haben ihre L1-Datenkosten drastisch gesenkt und Margen im Bereich von 85–95 % freigesetzt. Diejenigen, die an Calldata festhalten, zahlen viel mehr an Ethereum für denselben Durchsatz.
Blobs haben die Datenverfügbarkeit in einen Kostenvorteil verwandelt, nicht nur in ein Skalierungs-Upgrade.
Wichtige Erkenntnisse
• L2s sind echte Unternehmen: 117 Millionen USD Nettogewinn onchain in einem Jahr.
• Base dominiert sowohl Umsatz als auch Gewinn, angetrieben von starken App-Ökosystemen + Blob-Effizienz.
• Die Blob-Adoption ist jetzt ein zentrales wirtschaftliches Hebel für Rollups.
• Ethereum verdient stetige "Miete" aus diesem gesamten System.
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