Pendle PTs: Silnik wzrostu YBS
Jak wspomniano wcześniej, @pendle_fi PTs robią "Więcej niż" tylko wskaźniki narracyjne w DeFi
Wyraźnie widzieliśmy to w cyklach narracyjnych:
- ETH Restaking, prowadzony przez @eigenlayer
- BTCFi napędzany przez @Lombard_Finance i @babylonlabs_io
➥ A teraz, YBS przejęły prowadzenie z USDe Etheny w centrum uwagi
Podczas gdy większość oczu jest skierowanych na YBS i @ethena_labs, bliższe spojrzenie ujawnia coś, co wielu pomija
➥ PTs cicho napędzają cały ekosystem YBS.
W moich badaniach na poziomie puli, znalazłem uderzający wzór → PTs stanowią do 83% całkowitej kapitalizacji rynkowej w niektórych protokołach YBS, takich jak @OpenEden_X, @strata_money, @Terminal_fi
→ Większość kapitału przepływa przez PTs, a nie same stablecoiny.
Jest kilka kluczowych powodów → PTs podnoszą zyski YBS → Wyższe zyski zwiększają popyt
➥ Większy popyt = więcej emisji stablecoinów → Aby zwiększyć podaż, projekty YBS potrzebują głębokich, płynnych rynków PT
Tworzy to samonapędzający się cykl → Więcej zysku → Więcej podaży → Więcej adopcji
Z punktu widzenia użytkownika, posiadanie PTs jest często bardziej opłacalne niż posiadanie samego stablecoina.
Dlaczego?
- Zablokujesz wyższy, stały APY
- Zarobisz punkty na przyszłe airdropy
- Unikniesz zmienności rynku i strat nieprzemijających
➥ Krótko mówiąc, PTs stały się kręgosłupem sektora YBS, napędzając zarówno wzrost protokołów, jak i zachęty dla użytkowników.
Pendle PTs → Wskaźniki predykcyjne rotacji narracji DeFi
Rynek PT przeszedł wykładniczy wzrost ↓
+ Wartość rynku wzrosła z 600 mln USD na początku 2024 roku do ponad 9 mld USD → 15-krotny wzrost
+ Ponad 5 mld USD w PT jest obecnie używanych jako zabezpieczenie w protokołach pożyczkowych DeFi
+ W zeszłym roku, ponad 21 mld USD w PT zostało rozliczonych, a 1,5 mld USD w skumulowanym zysku zostało wygenerowane
→ W 2025 roku liczba ta będzie znacznie wyższa
Jednak jedną z najpotężniejszych rzeczy w PT @pendle_fi → Jak mogą pokazać nam, gdzie pieniądze się poruszają w DeFi.
Obserwując przepływy PT, możemy wcześnie dostrzegać wielkie narracje, zanim reszta rynku się zorientuje.
Patrząc na to, gdzie PT są dodawane każdego miesiąca, możemy zbudować wyraźny obraz tego, które narracje rosną, a które spadają.
Jak narracja zmieniała się w czasie ↓
➢ Q1–Q2 2024: Re-staking Ethereum był królem. PT powiązane z @eigenlayer, @ether_fi i @puffer_finance stanowiły około 95% rynku.
➢ Q3 2024: BTCFi zaczął szybko rosnąć. Projekty takie jak @Lombard_Finance, @SolvProtocol przyciągnęły więcej kapitału, zdobywając ponad 20% udziału w rynku PT
➢ Q4 2024 do Q2 2025: YBS przejęło kontrolę, prowadzone przez @ethena_labs. PT powiązane z YBS stanowią teraz 95% wszystkich PT, z $USDe stanowiącym 80% TVL Pendle.
Co dalej? Znaki nowych narracji
Od drugiej połowy 2025 roku, dwie nowe narracje pokazują silne wczesne oznaki wzrostu:
➢ @HyperliquidX już przekroczyło 1,5 mld USD w wolumenie PT, a @Plasma przygotowuje się na dużą falę kapitału, ponad 3 mld USD z dojrzewających PT Etheny na Ethereum
W tej chwili jesteśmy świadkami standardu produktu DeFi, zwanego Ekonomią PT.
7,86 tys.
32
Treści na tej stronie są dostarczane przez strony trzecie. O ile nie zaznaczono inaczej, OKX nie jest autorem cytowanych artykułów i nie rości sobie żadnych praw autorskich do tych materiałów. Treść jest dostarczana wyłącznie w celach informacyjnych i nie reprezentuje poglądów OKX. Nie mają one na celu jakiejkolwiek rekomendacji i nie powinny być traktowane jako porada inwestycyjna lub zachęta do zakupu lub sprzedaży aktywów cyfrowych. Treści, w zakresie w jakim jest wykorzystywana generatywna sztuczna inteligencja do dostarczania podsumowań lub innych informacji, mogą być niedokładne lub niespójne. Przeczytaj podlinkowany artykuł, aby uzyskać więcej szczegółów i informacji. OKX nie ponosi odpowiedzialności za treści hostowane na stronach osób trzecich. Posiadanie aktywów cyfrowych, w tym stablecoinów i NFT, wiąże się z wysokim stopniem ryzyka i może podlegać znacznym wahaniom. Musisz dokładnie rozważyć, czy handel lub posiadanie aktywów cyfrowych jest dla Ciebie odpowiednie w świetle Twojej sytuacji finansowej.