Likviditet är inte bara pengar på kedjan; Det är infrastruktur i rörelse, som rör sig, sammansätts och så småningom hårdnar till gravitation. Varje DEX, utlåningsprotokoll och omsättningsnav utkämpar samma kamp: att hålla flödet tillräckligt länge för att förvandla det till struktur. ● Vad likviditet egentligen betyder I DeFi är likviditet inte bara kapital. Det är massa. Djup likviditet minskar glidning, lockar handlare och förvärrar avgifter. Avgifter fördjupar poolerna. Pooler drar fler handlare. Cirkeln sluts och accelererar. Vinnare är inte alltid de mest innovativa. Det är de som når flykthastigheten först. @Uniswap gjorde det för platsen. @aave för utlåning. @HyperliquidX och @bluefinapp för förövarna. När ett protokoll når djupet tar gravitationen över. Flödet slutar lämna. ● Hur likviditet skyddar vinnare Likviditet är förtroende kodat i kapital. När djupet stabiliseras litar handlare på utförandet. Byggare litar på komponerbarhet. Den tilliten förstärker dominansen. Denna reflexivitet är anledningen till att likviditet, inte varumärke, är den ultimata vallgraven. Kedjor betalar för att starta upp den. Protokoll integreras för att komma åt den. Användare följer den. Ekosystem uppstår inte ur incitament. De uppstår ur likviditetstätheten. ● De största aktörerna inom DeFi just nu Likviditeten konsolideras snabbare än någonsin (Q3 2025, DeFiLlama / Dune): ➣ @Uniswap: ~30 % av den globala DEX-volymen (6 miljarder USD+ dagligen). Standardbytesplatsen för Ethereum. ➣ @PancakeSwap: ~14% andel (2,8 miljarder USD dagligen). Dominerar BNB med avkastningsloopad likviditet. ➣ @aave: ~50 % av utlåningen till TVL (39 miljarder dollar+), 23,7 miljarder dollar+ aktiva lån. Isolerade marknader = klibbigt kapital. ➣ @HyperliquidX: ~47 % av OI på kedjan (7,13 miljarder dollar+). Djupet i orderboken L1 ökar kvaliteten på utförandet. ➣ @eigenlayer: ~60 % av omsättning av TVL (16,3 miljarder dollar+). Likviditetsnavet för Ethereum-säkerhet. Likviditeten sprids inte jämnt. Det konsoliderar kring effektivitet, förtroende och genomförande. Det är inte förvrängning. Det är fysik. ● Slutsats Föreningar för likviditet. Innovationen förfaller. Det som ser ut som "nätverkseffekt" är ofta bara gravitation; kapital för att hitta jämvikt. Ju längre ett protokoll har djup, desto starkare är dess dragningskraft. Den del jag ständigt återkommer till är denna: Smart Capital jagar inte hype. Den jagar massa.