[Mudanças no mercado RWA em outubro de 2025] Vamos analisar o quanto o mercado de RWA on-chain cresceu nos últimos 5 meses. 1. RWA excluindo stablecoins O tamanho do mercado de RWA, excluindo stablecoins, é de $33.84B, um crescimento de mais de $10B em relação aos $22.96B de maio deste ano. Houve também mudanças na proporção dos ativos. Embora a proporção de Private Credit continue sendo a maior, o tamanho dos fundos de investimento alternativo institucional (Institutional Alternative Fund), que era muito pequeno há 5 meses, cresceu significativamente e agora ocupa o terceiro lugar. Isso significa que, além do aumento do tamanho do capital em RWA, as finanças on-chain estão gradualmente se estabelecendo como um "mercado de gestão de ativos de nível institucional". Em termos de participação de mercado por cadeia, o Ethereum continua com mais de 57% de participação. As L2s ZKSync, em segundo lugar, e Arbitrum, em quarto, também dependem da segurança do Ethereum, portanto, pode-se dizer que a rede Ethereum representa mais de 70% do total. Um ponto curioso é que a participação de mercado da @0xPolygon aumentou significativamente em relação a maio, subindo para o terceiro lugar. 2. Stablecoins O tamanho das stablecoins é de $293.84B, crescendo a uma taxa muito rápida este ano. Em comparação com maio ($234.4B), o tamanho aumentou em $60B (cerca de 87 trilhões de won...) em apenas 5 meses. A participação de mercado das stablecoins por cadeia também mostra que o Ethereum detém mais de 58%. Um ponto encorajador é que, apesar do tamanho da Tether ter aumentado em relação ao anterior, a participação da Tron está caindo gradualmente. Até maio, a rede Tron representava mais de 50% da emissão de USDT, mas agora caiu para cerca de 40%. A queda gradual da participação da Tron está fluindo para o Ethereum e Solana. Recentemente, é notável que muitos ativos estão saindo do USDe da Ethena. Depois de um tempo, olhei para as mudanças no mercado RWA e fiquei surpreso com o crescimento muito maior do que eu esperava nos últimos 5 meses. Acredito que o RWA ainda está em fase inicial. E em breve, a narrativa relacionada ao RWA pode voltar a se fortalecer no mercado de investimentos em cripto. (Projetos RWA emergentes como @Theo_Network também estão começando a fazer marketing ao serem integrados ao Kaito.) Resumindo, temos o seguinte: 1. O tamanho do RWA, excluindo stablecoins, é de $33.84B, um crescimento de 47.4% em 5 meses. 2. A proporção dos fundos de investimento alternativo institucional (Institutional Alternative Fund) está aumentando, fazendo com que o RWA on-chain cresça como um mercado de gestão de ativos de nível institucional. 3. O tamanho das stablecoins também cresceu 25.4%, atingindo $293.84B em comparação com 5 meses atrás. 4. O Ethereum detém quase 60% de participação em todo o mercado RWA. 5. A participação da Tether na Tron está caindo, fluindo gradualmente para o Ethereum e Solana.

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