Dalam perjalanan pulang kerja tadi malam, saya melihat pemilik warung makan pinggir jalan membujuk anak-anaknya untuk mengerjakan pekerjaan rumah mereka, dan mereka berbicara tentang masalah matematika sambil menggoreng tusuk sate, dan saya tiba-tiba sedikit tersentuh. Kehidupan dewasa selalu seperti ini, sibuk mencari nafkah sambil berpura-pura bahwa semuanya mudah. Siyuan merasa bahwa apakah itu konten, investasi, atau kehidupan, pada dasarnya mencari ketertiban dalam kondisi terbatas. Menulis di sini, saya juga ingin berbicara tentang proyek penelitian baru-baru ini - @KAIO_xyz 1/ Dua bulan terakhir telah intensif dalam aksi KAIO: Pertama, Libre Capital secara resmi mengubah namanya menjadi KAIO dan mengumumkan peluncuran dana pendapatan Bitcoin senilai $100 juta. Selanjutnya, sejumlah dana institusional (termasuk dana mata uang dolar AS BlackRock dan Dana Carry Laser Digital) dimasukkan ke dalam rantai melalui Hedera. Berita terbaru adalah bahwa dana BlackRock dan Brevan Howard juga akan ditayangkan di jaringan Sei melalui infrastruktur KAIO. Ini bukan eksperimen skala kecil, tetapi aset institusional nyata dalam rantai. 2/ Siyuan merasa bahwa pemikiran @KAIO_xyz berbeda dengan proyek RWA tradisional. Yang lain adalah "memindahkan aset ke rantai", dan KAIO "memindahkan proses ke rantai". Alih-alih menerbitkan hanya satu token, mereka mengubah langganan, penebusan, kepatuhan, dan audit menjadi proses on-chain yang dapat diverifikasi. Artinya, RWA bukan hanya sertifikat, tetapi modul aset yang dapat diprogram, digabungkan, dan dipanggil dalam DeFi. Ini adalah "aset institusional yang dapat dikomposisi". 3/ Mengapa menggunakan Hedera dan Sei? Hedera menawarkan lingkungan yang patuh dan throughput tinggi yang cocok untuk dana institusional; Sei berfokus pada pencocokan kinerja dan penskalaan multi-rantai. Ini menunjukkan bahwa KAIO ingin melakukan tata letak multi-jaringan alih-alih bertaruh pada satu rantai. Di masa depan, aset on-chain harus menjadi ekosistem multi-chain, dan penerbitan dan sirkulasi terdistribusi benar-benar dapat menarik modal global. 4/ Mari kita lihat sumber daya di baliknya. Di belakang KAIO berdiri kekuatan keuangan tradisional seperti Laser Digital (dimiliki oleh Nomura). Ini berarti bahwa arahnya secara alami bias terhadap kepatuhan dan keramahan institusi. Ini benar-benar berbeda dari model "teknologi pertama, kepatuhan nanti" dari tim DeFi murni. Dapat dikatakan bahwa KAIO adalah infrastruktur RWA yang tumbuh dari keuangan tradisional, bukan laboratorium on-chain. 5/ Siyuan percaya bahwa pemenang RWA terletak pada "automaton kepatuhan". Siapa pun yang pertama kali dapat menghubungkan modul KYC, AML, audit, dan pelaporan dan membukanya ke dalam antarmuka yang dapat dikomposisi akan membentuk efek jaringan yang nyata. KAIO melakukan hal itu: node kunci on-chain dalam siklus hidup dana. Ini jauh lebih sulit daripada "mengeluarkan token" dan memiliki hambatan yang lebih tinggi. 6/ Tren lainnya adalah jenis aset. Sekarang yang utama di rantai adalah dana uang dan dana strategi netral, dan risikonya relatif rendah. Ini bukan konservatif, tetapi kenyataan. Dana institusional pertama-tama akan memotong rantai dari aset teraman dan paling terukur, dan kemudian secara bertahap berkembang. Ini sejalan dengan logika dana - pertama-tama mencari stabilitas, lalu kecepatan. 7/ Siyuan juga mencatat efek jangka panjang: Ketika saham aset yang diatur ini dapat diterima sebagai jaminan, dimasukkan ke dalam pinjaman, dan pembuatan pasar, seluruh struktur imbal hasil kripto akan dibentuk ulang. Di masa depan, "pengembalian bebas risiko" mungkin benar-benar ada di rantai, Kumpulan likuiditas juga memadukan arus kas tradisional dengan pengembalian volatilitas aset kripto, membentuk kurva imbal hasil baru. 8/ Tentu saja, jalan ini bukannya tanpa risiko. Perbedaan kepatuhan, keamanan lintas rantai, asimetri informasi, dan ketidakcocokan likuiditas adalah titik ledakan potensial. Tetapi Siyuan merasa bahwa inilah sebabnya mengapa KAIO patut diperhatikan: Mereka memotong ke tempat tersulit dan ingin memecahkan masalah struktural. Kesulitan ini hanya menunjukkan bahwa yang ingin mereka lakukan adalah "fasilitas tingkat rendah", bukan proyek untuk menghasilkan uang dengan cepat. 9/ Jika Anda seorang pembuat konten atau peneliti, sekarang adalah saat yang tepat untuk terlibat dalam jalur RWA. Anda dapat menganalisis mekanisme kepatuhan operasi on-chain dana, mengevaluasi logika keamanan infrastruktur lintas rantai, atau memvisualisasikan konten proses. Siyuan mengamati dalam ekosistem Yaps bahwa konten analisis orisinal dan berwawasan besar sering kali mendapat skor tinggi. Kuncinya adalah menulis tentang "mekanisme dan logika", bukan hanya menggerakkan berita. 10/ Dari Libre hingga KAIO, dari DeFi eksperimental hingga aset composable tingkat institusional, ini adalah titik balik di era ini. Siyuan percaya bahwa pasar modal masa depan bukan hanya "aset tokenisasi" on-chain, tetapi "mekanisme kepatuhan dan kepercayaan" on-chain. Siapa pun yang bisa menjadikan sistem ini menjadi modul standar terlebih dahulu akan menjadi sistem operasi infrastruktur keuangan generasi baru. #KAIO #RWA #DeFi #Hedera #Sei