De camino a casa después de salir del trabajo anoche, vi al dueño de un puesto de comida al borde de la carretera persuadiendo a sus hijos para que hicieran su tarea, y estaban hablando de problemas de matemáticas mientras freían brochetas, y de repente me conmovió un poco. La vida adulta siempre es así, ocupada ganándose la vida mientras finge que todo es fácil. Siyuan siente que, ya sea contenido, inversión o vida, esencialmente busca orden en condiciones limitadas. Escribiendo aquí, también me gustaría hablar sobre un proyecto de investigación reciente: @KAIO_xyz 1/ Los últimos dos meses han sido intensos en la acción de KAIO: Primero, Libre Capital cambió oficialmente su nombre a KAIO y anunció el lanzamiento de un fondo de ingresos de Bitcoin de USD 100 millones. Posteriormente, varios fondos institucionales (incluido el fondo de moneda estadounidense en dólares de BlackRock y el Carry Fund de Laser Digital) se pusieron en la cadena a través de Hedera. La última noticia es que el fondo de BlackRock y Brevan Howard también se está poniendo en marcha en la red Sei a través de la infraestructura de KAIO. Este no es un experimento a pequeña escala, sino un activo institucional real en la cadena. 2/ Siyuan siente que el pensamiento de @KAIO_xyz es diferente al de los proyectos tradicionales de RWA. Otros están "moviendo activos a la cadena", y KAIO está "moviendo procesos a la cadena". En lugar de emitir un solo token, convierten la suscripción, el canje, el cumplimiento y la auditoría en procesos verificables en la cadena. Esto significa que los RWA no son solo certificados, sino módulos de activos que se pueden programar, combinar y llamar en DeFi. Se trata de "activos institucionales componibles". 3/ ¿Por qué usar Hedera y Sei? Hedera ofrece un entorno compatible y de alto rendimiento adecuado para fondos institucionales; Sei se centra en igualar el rendimiento y el escalado multicadena. Esto demuestra que KAIO quiere hacer un diseño de múltiples redes en lugar de apostar por una sola cadena. En el futuro, los activos en cadena deben ser un ecosistema multicadena, y la emisión y circulación distribuidas pueden atraer realmente capital global. 4/ Echemos un vistazo a los recursos detrás de esto. Detrás de KAIO se encuentra una fuerza financiera tradicional como Laser Digital (propiedad de Nomura). Esto significa que su dirección está naturalmente sesgada hacia el cumplimiento y la facilidad para las instituciones. Esto es completamente diferente del modelo de "tecnología primero, cumplimiento después" de los equipos DeFi puros. Se puede decir que KAIO es una infraestructura de RWA que surgió de las finanzas tradicionales, en lugar de un laboratorio en cadena. 5/ Siyuan cree que el ganador de RWA radica en el "autómata de cumplimiento". Quien pueda encadenar primero los módulos de KYC, AML, auditoría e informes y abrirlos en interfaces componibles formará un verdadero efecto de red. KAIO está haciendo precisamente eso: nodos clave en cadena en el ciclo de vida del fondo. Esto es mucho más difícil que "emitir un token" y tiene barreras más altas. 6/ Otra tendencia son los tipos de activos. Ahora los principales de la cadena son los fondos monetarios y los fondos de estrategia neutral, y el riesgo es relativamente bajo. Esto no es conservador, sino realidad. Los fondos institucionales primero cortarán la cadena de los activos más seguros y cuantificables, y luego se expandirán gradualmente. Esto está en línea con la lógica de los fondos: primero buscar la estabilidad, luego la velocidad. 7/ Siyuan también notó un efecto a largo plazo: Cuando estas acciones de activos regulados puedan aceptarse como garantía, entrar en préstamos y creación de mercado, se remodelará toda la estructura de rendimiento de las criptomonedas. En el futuro, los "rendimientos libres de riesgo" pueden existir realmente en la cadena, Los fondos de liquidez también mezclan el flujo de caja tradicional con los rendimientos de la volatilidad de los criptoactivos, formando una nueva curva de rendimiento. 8/ Por supuesto, este camino no está exento de riesgos. Las diferencias de cumplimiento, la seguridad entre cadenas, la asimetría de la información y el desajuste de liquidez son puntos explosivos potenciales. Pero Siyuan siente que esta es exactamente la razón por la que vale la pena prestar atención a KAIO: Cortan en los lugares más difíciles y quieren resolver problemas estructurales. Esta dificultad solo muestra que lo que quieren hacer es una "instalación de bajo nivel", no un proyecto para ganar dinero rápido. 9/ Si eres un creador de contenido o investigador, ahora es un buen momento para involucrarte en la pista de RWA. Puede analizar el mecanismo de cumplimiento de la operación on-chain del fondo, evaluar la lógica de seguridad de la infraestructura cross-chain o visualizar el contenido del proceso. Siyuan observó en el ecosistema de Yaps que el contenido de análisis original y perspicaz a menudo obtiene una puntuación alta. La clave es escribir sobre "mecanismo y lógica", no solo noticias en movimiento. 10/ Desde Libre hasta KAIO, desde DeFi experimental hasta activos componibles de grado institucional, es un punto de inflexión en la era. Siyuan cree que el futuro mercado de capitales no es solo un "activo tokenizado" en cadena, sino un "mecanismo de cumplimiento y confianza" en cadena. Quien pueda convertir este sistema en un módulo estándar primero se convertirá en el sistema operativo de la nueva generación de infraestructura financiera. #KAIO #RWA #DeFi #Hedera #Sei