➥ Arbitrum 现在在一个流动性屋檐下托管 DeFi、游戏、RWA 和代理。 每个周期都会加冕一个链，成为链上所有事物的重心。 当其他人追逐新的叙事时，@arbitrum 只是默默地继续构建，堆积交易量、流动性和基础设施，直到数字为自己发声。 ◾️ 链上脉搏 在过去的 30 天里： – 每日活跃用户超过 32 万，创下自第一季度以来的最高纪录。 – 网络收入环比增长 +42%，现在仅次于 Ethereum，位列第二。 – TVL 回升至 39.5 亿美元，自 8 月低点以来上涨 +25%。 – 稳定币供应回升至 52.1 亿美元，显示出强劲的流动性回归。 – DEX 交易量超过 160 亿美元，保持约 25% 的 L2 市场份额。 ◾️ 生态系统细分 – 永续合约和 DEX：@GMX_IO V2 的未平仓合约回升至 5 亿美元以上，而 @vertex_protocol 和 @muxprotocol 继续吸引真实交易者流入。 – 再质押和 LSD：@ether_fi 和 @KelpDAO 正在扩展到 Arbitrum，提升收益组合能力。 – 基础设施和收益层：@pendle_fi 和 @SiloFinance 在一个月内实现了两位数的 TVL 增长。 – RWA / 信贷：@ClearpoolFin 的 PayFi 金库和 @plumenetwork 的集成正在将信贷市场带入链上。 – 游戏：@XAI_GAMES 和 @Treasure_DAO 继续保持游戏流动性之冠。 这不再只是 DeFi 夏季；这是一个多垂直阶段，DeFi、游戏、RWA 和代理协议都在一个流动性层下共存。 ◾️ 我的立场 自 2023 年以来，我一直持有核心的 Arbitrum 资产，包括 GMX、Pendle 和一些早期的基础设施项目，如 Dopex 和 Premia。 上个月我将一些 $ETH 转入生态金库，并计划在第四季度激励措施之前扩大投资。 数据看起来比情绪更健康。 Arbitrum 仍然是活跃流动性最大的 L2，并且仍然是 Ethereum 的主要杠杆层。 关键的转变是定性、生产性价值，随着每美元 TVL 的信贷、收益和再质押活动的增加。 ◾️ 在我们结束之前，我想分享一些 Yap SZN2 的小贴士 → 不要追逐噪音，追踪指标。 → 通过 DeFiLlama + Artemis 跟踪 DEX、永续合约和稳定币流动。 → 注意活跃地址和桥接交易量的反复激增。 → 及早布局基础设施（Pendle、Silo、Dolomite）和即将到来的催化剂的垂直领域（XAI、Plume、Clearpool）。 → 保持干粉以应对激励轮，Arbitrum 的生态基金仍有超过 1 亿美元未分配。 从 STIP → LTIP → 建设者补助，资本现在以结构化波动的方式流入。每个阶段都促进生态系统的增长，并保持建设者的激励。 我仍然相信 Arbitrum 将保持这个牛市的流动性基础层，因为指标不会说谎，它们只是不断复合。