[Thay đổi thị trường RWA tháng 10 năm 2025] Chúng ta sẽ xem xét quy mô thị trường RWA trên chuỗi đã phát triển như thế nào trong 5 tháng qua. 1. RWA không bao gồm stablecoin Quy mô thị trường RWA không bao gồm stablecoin là $33.84B, tăng hơn $10B từ $22.96B vào tháng 5 năm nay. Cũng có sự thay đổi trong tỷ trọng tài sản. Mặc dù tỷ trọng của Private Credit vẫn lớn nhất, nhưng quy mô của quỹ đầu tư thay thế cho tổ chức (Institutional Alternative Fund) đã tăng trưởng mạnh mẽ, chiếm vị trí thứ 3, mặc dù trước đây quy mô này rất nhỏ. Điều này không chỉ đơn thuần là quy mô vốn của RWA tăng lên mà còn cho thấy tài chính trên chuỗi đang dần khẳng định vị thế trong "thị trường quản lý tài sản cấp tổ chức". Về thị phần theo chuỗi, Ethereum vẫn chiếm hơn 57% thị phần. ZKSync đứng thứ 2 và Arbitrum đứng thứ 4 cũng là các L2 phụ thuộc vào bảo mật của Ethereum, vì vậy có thể nói rằng mạng lưới Ethereum chiếm hơn 70% tổng thể. Điều đặc biệt là thị phần của @0xPolygon đã tăng mạnh so với tháng 5 và đã vươn lên vị trí thứ 3. 2. Stablecoin Quy mô của stablecoin là $293.84B, đang tăng trưởng với tốc độ rất nhanh trong năm nay. So với tháng 5 ($234.4B), quy mô đã tăng thêm $60B (khoảng 87 triệu USD...) chỉ trong 5 tháng. Thị phần stablecoin theo chuỗi cũng cho thấy Ethereum chiếm hơn 58%. Điều đáng khích lệ là mặc dù quy mô của Tether đã lớn hơn trước, nhưng thị phần của Tron đang giảm dần. Trước tháng 5, mạng lưới Tron chiếm hơn 50% phát hành USDT, nhưng giờ đã giảm xuống khoảng 40%. Thị phần giảm dần của Tron đang chảy vào Ethereum và Solana. Gần đây, cũng đáng chú ý rằng tài sản trong USDe của Ethena đang bị rút ra nhiều. Đã lâu rồi tôi mới xem xét sự thay đổi của thị trường RWA, và tôi rất ngạc nhiên khi thấy sự phát triển mạnh mẽ hơn nhiều so với dự kiến trong 5 tháng qua. Tôi nghĩ RWA vẫn đang ở giai đoạn khởi đầu. Và có thể sớm có một câu chuyện liên quan đến RWA quay trở lại mạnh mẽ trong thị trường đầu tư crypto. (Các dự án RWA mới như @Theo_Network cũng đang bắt đầu tiếp thị khi gia nhập Kaito.) Tóm lại, có thể nói như sau: 1. Quy mô RWA không bao gồm stablecoin là $33.84B, tăng 47.4% trong 5 tháng. 2. Tỷ trọng của quỹ đầu tư thay thế cho tổ chức (Institutional Alternative Fund) đang tăng, cho thấy RWA trên chuỗi đang phát triển thành thị trường quản lý tài sản cấp tổ chức. 3. Quy mô của stablecoin cũng tăng 25.4% lên $293.84B so với 5 tháng trước. 4. Ethereum chiếm gần 60% thị phần trong toàn bộ thị trường RWA. 5. Thị phần Tether của Tron đang giảm dần và dần dần chảy vào Ethereum và Solana.

Nguồn dữ liệu