Pendle PTs: Mesin di Balik Pertumbuhan YBS
Seperti disebutkan sebelumnya, @pendle_fi PT melakukan "Lebih Dari" Sekadar Indikator Narasi di DeFi
Kami telah melihat ini dimainkan dengan jelas di seluruh siklus naratif:
- ETH Restaking, dipimpin oleh @eigenlayer
- BTCFi didorong oleh @Lombard_Finance dan @babylonlabs_io
➥ Dan sekarang, YBS telah memimpin dengan USDe Ethena di pusat sorotan
Sementara sebagian besar mata tertuju pada YBS dan @ethena_labs, melihat lebih dekat mengungkapkan sesuatu yang banyak diabaikan
➥ PT diam-diam memberi daya pada seluruh ekosistem YBS.
Dalam penelitian tingkat pool saya, saya menemukan pola yang mencolok → PT menyumbang hingga 83% dari total kapitalisasi pasar di beberapa protokol YBS seperti @OpenEden_X, @strata_money, @Terminal_fi
→ Sebagian besar modal mengalir melalui PT, bukan stablecoin itu sendiri.
Ada beberapa alasan utama → PT mendorong imbal hasil YBS lebih tinggi → Imbal hasil yang lebih tinggi meningkatkan permintaan
➥ Lebih banyak permintaan = lebih banyak penerbitan stablecoin → Untuk meningkatkan pasokan, proyek YBS membutuhkan pasar PT yang dalam dan likuid
Ini menciptakan siklus yang memperkuat diri → Lebih Banyak Hasil → Lebih Banyak Pasokan → Lebih Banyak Adopsi
Dari sudut pandang pengguna, memegang PT seringkali lebih menguntungkan daripada memegang stablecoin itu sendiri.
Mengapa?
- Anda mengunci APY tetap yang lebih tinggi
- Anda mendapatkan poin untuk airdrop di masa mendatang
- Anda menghindari volatilitas pasar dan kerugian tidak permanen
➥ Singkatnya, PT telah menjadi tulang punggung sektor YBS, mendorong pertumbuhan protokol dan insentif pengguna.
Pendle PT → Indikator Prediktif Rotasi Naratif DeFi
Pasar PT telah mengalami pertumbuhan eksponensial ↓
+ Ukuran pasar tumbuh dari $600 juta pada awal 2024 menjadi lebih dari $9 miliar → peningkatan 15x lipat
+ Lebih dari $5 miliar PT sekarang digunakan sebagai jaminan dalam protokol pinjaman DeFi
+ Tahun lalu, $21 miliar+ dalam PT telah diselesaikan dengan $1,5 miliar dalam hasil kumulatif telah dihasilkan
→ Pada tahun 2025, jumlahnya akan jauh lebih banyak dari itu
Namun, salah satu hal paling kuat tentang PT @pendle_fi → Bagaimana mereka dapat menunjukkan kepada kita ke mana uang bergerak di DeFi.
Dengan mengamati aliran PT, kita dapat melihat narasi besar lebih awal, sebelum pasar lainnya menangkap.
Dengan melihat di mana PT ditambahkan setiap bulan, kita dapat membangun gambaran yang jelas tentang narasi mana yang meningkat dan mana yang turun.
Bagaimana narasi berubah dari waktu ke waktu ↓
➢ Q1–Q2 2024: Staking ulang Ethereum adalah raja. PT yang terkait dengan @eigenlayer, @ether_fi dan @puffer_finance membentuk sekitar 95% pasar.
➢ Q3 2024: BTCFi mulai tumbuh pesat. Proyek-proyek seperti @Lombard_Finance, @SolvProtocol menarik lebih banyak modal dengan pangsa pasar PT lebih dari 20%
➢ Q4 2024 hingga Q2 2025: YBS mengambil alih, dipimpin oleh @ethena_labs. PT yang terkait dengan YBS sekarang membentuk 95% dari semua PT, dengan $USDe saja sebesar 80% dari TVL Pendle.
Apa selanjutnya? Tanda-tanda Narasi Baru
Pada paruh kedua tahun 2025, dua narasi baru menunjukkan tanda-tanda awal pertumbuhan yang kuat:
➢ @HyperliquidX telah melewati $1,5 miliar dalam volume PT dan @Plasma sedang bersiap untuk menerima gelombang modal besar, lebih dari $3 miliar dari PT Ethena yang jatuh tempo di Ethereum
Saat ini, kita menyaksikan standar produk DeFi yang disebut PT Economics
9,87 rb
44
Konten pada halaman ini disediakan oleh pihak ketiga. Kecuali dinyatakan lain, OKX bukanlah penulis artikel yang dikutip dan tidak mengklaim hak cipta atas materi tersebut. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak mewakili pandangan OKX. Konten ini tidak dimaksudkan sebagai dukungan dalam bentuk apa pun dan tidak dapat dianggap sebagai nasihat investasi atau ajakan untuk membeli atau menjual aset digital. Sejauh AI generatif digunakan untuk menyediakan ringkasan atau informasi lainnya, konten yang dihasilkan AI mungkin tidak akurat atau tidak konsisten. Silakan baca artikel yang terkait untuk informasi lebih lanjut. OKX tidak bertanggung jawab atas konten yang dihosting di situs pihak ketiga. Kepemilikan aset digital, termasuk stablecoin dan NFT, melibatkan risiko tinggi dan dapat berfluktuasi secara signifikan. Anda perlu mempertimbangkan dengan hati-hati apakah trading atau menyimpan aset digital sesuai untuk Anda dengan mempertimbangkan kondisi keuangan Anda.