Je me suis réveillé après une bonne nuit de sommeil et j'ai reçu mon salaire, un peu au-dessus des attentes. En regardant le taux de change et l'APY implicite, l'argent intelligent a également été mobilisé : je savais déjà que la quatrième phase de sENA arriverait le mois prochain, mais ce mois-ci, il y a eu une surprise avec le salaire de 1M en airdrop fourni par $ASTER.
Math IQ50 : l'airdrop du mois dernier correspondait à un rendement de m/ependle d'environ 8 %, l'airdrop de ce mois-ci est 4,6 fois celui du mois dernier (valeur en u), le prix de pendle ce mois-ci est de 78 % de celui du mois dernier, alors quel est l'APY sous-jacent de m/ependle ce mois-ci ? Le meilleur est à venir !
Belle photo, la guerre YT a commencé. 塔塔开！
On peut voir dans l'image que le paquet de règlement du prochain airdrop de $Pendle atteint plus de 13M, même si, comme l'année dernière, il est réparti sur 5 mois, cela fait 2.6M par mois.
En d'autres termes, le nouveau YT de 180 jours peut totalement absorber cet airdrop, maintenant un haut niveau sous-jacent à long terme.
Calcul simple avec IQ50 : 2.5M de frais en mai répartis sur quatre semaines, le sous-jacent est de 40 %, et le prix des tokens encapsulés est même un peu plus bas qu'à l'époque. S'il n'y a pas d'autres variables, un sous-jacent de 40 %+ sur l'ensemble du cycle ne devrait pas poser de problème.
Conclusion : entrer au prix actuel avec 30 % d'impliqué de YT, ajouté à un peg de 0.4, offre un coefficient de sécurité très élevé.
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