YieldBasis, le lancement le plus attendu du Q4 de DeFi prend enfin forme Lors de Token2049, peu de noms ont été chuchotés plus que YieldBasis. Fondé par Michael Egorov de Curve, le projet vise à réaliser quelque chose que presque aucun AMM n'a jamais réussi : éliminer la perte impermanente tout en conservant une exposition complète au rendement. Maintenant, alors que l'élan s'accélère et que les cotations approchent, le récit s'intensifie à nouveau, et il est difficile de ne pas être optimiste. Transformer la perte impermanente en carry YieldBasis transforme l'ancien AMM à produit constant en un trade de carry à effet de levier. Au lieu que les LPs subissent passivement des pertes impermanentes, le protocole maintient une position constante de 2× en BTC et en stablecoin, offrant aux LPs une exposition linéaire de 1:1 au BTC tout en continuant à gagner des frais de Curve. Chaque dépôt emprunte crvUSD à la volée, ajoute les deux côtés au pool BTC et crvUSD de Curve, et réutilise le token LP comme garantie, se retrouvant avec une position de dette-capitaux propres de 50/50. Lorsque le BTC bouge, un mécanisme d'AMM de rééquilibrage et de VirtualPool permet aux arbitragistes de restaurer le ratio de 2× en mintant ou en brûlant des LPs et des crvUSD selon les besoins. Le résultat est que les LPs détiennent une exposition pure au BTC, gagnent des frais de trading et évitent la perte impermanente. C'est essentiellement du trading de base TradFi reconstruit sur la chaîne. Le Flywheel Curve 2.0 YieldBasis ne réinvente pas la roue, il la suralimente. Il emprunte crvUSD directement à la ligne de crédit de 60 millions de dollars de Curve pour lancer trois pools BTC, et son modèle de frais dynamique imite le légendaire design de jauge veCRV. La moitié des frais vont au rééquilibrage, tandis que l'autre moitié est répartie entre les LPs et les détenteurs de veYB. Plus YB est mis en jeu, plus de frais veYB gagne. Cela crée la même boucle de gouvernance réflexive qui a fait de Curve la colonne vertébrale de DeFi, maintenant appliquée aux marchés de rendement à effet de levier. La levée de 5 millions de dollars et la frénésie de la Légion Le projet a récemment clôturé une levée de 5 millions de dollars, représentant 2,5 % de l'offre totale à une FDV de 200 millions de dollars, répartie également entre Kraken Launch et Legion. La phase 1 était un tour basé sur le mérite pour les utilisateurs de la Légion à haute réputation avec une forte activité on-chain, GitHub et sociale. La phase 2 a été ouverte au public à travers Kraken et Legion. La vente de la Légion a été sursouscrite 98 fois, ce qui a conduit à un filtrage sybil et à une approche d'allocation "barbell" qui a récompensé à la fois les meilleurs contributeurs et des milliers de membres authentiques de la communauté. Tous les tokens sont entièrement débloqués au TGE, et l'excitation autour de cette levée alimente encore plus d'attention. Pourquoi cette configuration semble optimiste Le soutien de Curve avec une ligne de crédit crvUSD de 60 millions de dollars lui donne une véritable base de liquidité. Un design qui élimine la perte impermanente tout en maintenant une exposition au BTC à effet de levier est quelque chose de vraiment nouveau. La double levée à travers Legion et Kraken assure une base communautaire forte et distribuée. L'implication de Michael Egorov apporte une crédibilité DeFi prouvée. Et le récit du marché autour du rendement BTC, du rendement réel et de DeFi 2.0 s'aligne parfaitement. @yieldbasis @llamaintern