YZY hinta

Mielenkiintoinen krapula perjantai-illan selvitystilasta, ja sellainen, joka liittyy keskusteluun HLP:n ja LLP:n eroista... Lighterin holvi näyttää olevan loukussa YZY-shortissa perjantai-illasta lähtien. LLP muodostaa lähes 100 % markkinoiden OI:sta. Vaikka se yrittäisi pakottaa irtautumaan kirjan kautta hinnalla millä hyvänsä, likviditeettiä ei riitä poistumaan edes puolesta positiosta. Jumiutuneen aseman rahoitus vuotaa noin 2,5 % päivässä. Selvyyden vuoksi totean, että tämä on melko de minimis -asema suhteessa LLP:n kokonaiskokoon. (500 000 dollarin nimellisarvo verrattuna 300 miljoonan dollarin + talletukseen). Edes pahimmassa tapauksessa se ei vahingoita LLP:tä merkittävästi suorituskyvyn tai riskin suhteen. Mutta se osoittaa LLP-tyylisen "viimeisen keinon markkinatakaajan" käyttäytymisen riskit. Yksi suuri syy siihen, että ADL oli vähemmän Lighter than HL:ssä, oli se, että LLP toimi edelleen suuren mittakaavan markkinatakaajana, kun muut astuivat pois. (Sitä vastoin HLP muodostaa nykyään mitättömän osan markkinatakaajien toiminnasta.) Hyvä puoli on, että se pitää markkinat likvideinä myös silloin, kun kolmannen osapuolen markkinatakaajat sammuvat. Huono puoli on, että kun olet markkinoiden ainoa vastapuoli, positiosi on erittäin helppoa paisua nopeasti lähes kaikkiin markkinoiden OI:ihin. Tämä on tilanne, joka voi saada kenet tahansa kauppiaan vaikeuksiin, koska markkinat tietävät, että he ovat pakkomyyjiä, ja voivat käydä spekulatiivisen hyökkäyksen loukkuun jäänyttä likviditeettiä vastaan. Onneksi YZY:n kanssa se on vain hauska pieni tori ilman suurta räjähdyssädettä. Saamme seurata kokeilun etenemistä ilman tonnia dollareita. Mutta on jotain ottaa askel taaksepäin ja miettiä, mitä tapahtuisi, jos loukkuun jäänyt OI-tilanne tapahtuisi suuremmilla markkinoilla.