Покупка эфира для казначейства: как компании трансформируют управление казначейством с помощью Ethereum

Что такое казначейство эфира и почему компании покупают Ethereum?

Казначейства эфира становятся ключевой стратегией для корпораций, стремящихся диверсифицировать свои портфели, защититься от инфляции и получать пассивный доход. Храня Ether (ETH) на своих балансах, компании могут использовать возможности Ethereum для получения дохода через стейкинг, а также получить доступ к технологии блокчейн. В отличие от Bitcoin, который в основном рассматривается как «средство сбережения», Ethereum считается «продуктивным активом» благодаря своей способности генерировать доход, часто около 3% годовых (APY) через стейкинг.

На данный момент публичные компании в совокупности владеют почти 3 миллионами ETH, стоимость которых составляет примерно 13,2 миллиарда долларов, что представляет 2,47% от общего предложения Ethereum. Эта тенденция знаменует собой сдвиг парадигмы в управлении корпоративным казначейством — от пассивного хранения активов к активным стратегиям, приносящим доход.

Ethereum против Bitcoin в казначействах: генерация дохода против средства сбережения

Ключевое различие между казначействами Ethereum и Bitcoin заключается в их полезности. Bitcoin, часто называемый «цифровым золотом», служит средством сбережения. В то время как Ethereum предлагает возможности генерации дохода через стейкинг, что делает его более динамичным активом для корпоративных казначейств.

Почему компании предпочитают Ethereum для казначейств

• Генерация дохода: Механизм стейкинга Ethereum позволяет компаниям получать вознаграждения, делая его продуктивным активом.

• Экспозиция к блокчейну: Хранение ETH предоставляет доступ к быстро растущей экосистеме Ethereum, включая децентрализованные финансы (DeFi) и смарт-контракты.

• Диверсификация портфеля: Ethereum предлагает защиту от традиционных финансовых инструментов и инфляции.

Стратегии стейкинга для казначейств Ethereum

Компании, принимающие казначейства Ethereum, часто используют стейкинг для генерации пассивного дохода. Ниже приведены основные стратегии стейкинга:

1. Нативный стейкинг

Нативный стейкинг включает запуск валидаторов Ethereum напрямую. Этот метод требует технической экспертизы и минимум 32 ETH на валидатор. Хотя он предоставляет полный контроль, он также сопряжен с рисками, такими как штрафы за нарушения (slashing) и обслуживание оборудования.

2. Ликвидный стейкинг

Ликвидный стейкинг позволяет компаниям стейкать ETH через протоколы, такие как Lido или Liquid Collective. Взамен они получают торгуемые токены (например, stETH), которые сохраняют ликвидность, одновременно принося доход от стейкинга. Эта стратегия особенно привлекательна для компаний, которым необходимо балансировать ликвидность и генерацию дохода.

3. Институциональные стейкинг-сервисы

Для компаний, не обладающих технической экспертизой для управления стейкинг-операциями, институциональные стейкинг-сервисы, такие как Figment, предлагают готовое решение. Эти сервисы берут на себя сложности стейкинга, обеспечивая при этом соответствие нормативным требованиям.

Риски и вызовы казначейств Ethereum

Хотя казначейства Ethereum предлагают множество преимуществ, они не лишены рисков. Компании должны тщательно учитывать следующие вызовы:

1. Волатильность рынка

Цена Ethereum может быть крайне волатильной, что создает риски для компаний, которым необходимо учитывать свои активы по рыночной стоимости.

2. Уязвимости смарт-контрактов

Протоколы стейкинга и ликвидного стейкинга зависят от смарт-контрактов, которые подвержены ошибкам и взломам.

3. Штрафы за нарушения (slashing)

Валидаторы могут столкнуться с штрафами за простои или злонамеренные действия, что приведет к потере застейканного ETH.

4. Ограничения ликвидности

Хотя ликвидный стейкинг смягчает некоторые проблемы ликвидности, нативный стейкинг блокирует ETH, делая его недоступным для других целей.

5. Регуляторные вызовы

Регуляторная среда для криптовалют все еще развивается, и компании должны учитывать риски соответствия при принятии казначейств Ethereum.

Корпоративное принятие казначейств Ethereum

Институциональное принятие казначейств Ethereum ускоряется, и такие крупные игроки, как BitMine Immersion Technologies и SharpLink Gaming, лидируют в этом процессе. Например:

• BitMine Immersion Technologies: Владеет более 3 миллионами ETH, что составляет 2,5% от общего предложения Ethereum. Компания активно увеличивает свои запасы ETH через привлечение капитала, стремясь контролировать 5% общего предложения Ethereum.

• SharpLink Gaming: Несмотря на замедление приобретений ETH, компания продолжает привлекать капитал через продажу акций для финансирования дальнейших покупок.

Эти стратегии подчеркивают разнообразные подходы, которые компании используют для интеграции Ethereum в управление своими казначействами.

Регуляторные изменения, влияющие на казначейства Ethereum

Регуляторная ясность имеет решающее значение для широкого принятия казначейств Ethereum. Например, закон GENIUS Act предоставляет рамки для стейблкоинов, косвенно способствуя казначействам Ethereum за счет увеличения использования сети и транзакционных сборов. По мере развития регулирования оно, вероятно, будет формировать будущее казначейств Ethereum, делая их более доступными и безопасными для институциональных инвесторов.

Протоколы ликвидного стейкинга и их преимущества

Протоколы ликвидного стейкинга, такие как Lido и Liquid Collective, революционизировали казначейства Ethereum, решая проблемы ликвидности. Эти протоколы позволяют компаниям стейкать ETH, одновременно получая торгуемые токены (например, stETH), которые можно использовать в DeFi или других финансовых активностях. Это двойное преимущество ликвидности и генерации дохода делает ликвидный стейкинг привлекательным вариантом для корпоративных казначейств.

Влияние казначейств Ethereum на рынок

Растущее принятие казначейств Ethereum имеет значительные последствия для рынка ETH. Блокируя большие объемы ETH в стейкинге, компании сокращают циркулирующее предложение, что может повлиять на динамику цен. Кроме того, переход к казначействам Ethereum подчеркивает растущую роль актива как продуктивного и стратегического компонента корпоративного финансового управления.

Заключение: будущее казначейств Ethereum

Казначейства Ethereum представляют собой трансформационный подход к управлению корпоративным казначейством. Используя возможности Ethereum для генерации дохода, компании могут диверсифицировать свои портфели, защититься от инфляции и получить доступ к технологии блокчейн. Хотя такие вызовы, как волатильность рынка и регуляторные риски, остаются, долгосрочный потенциал казначейств Ethereum не вызывает сомнений. По мере того как все больше компаний принимают эту стратегию, Ethereum готов сыграть все более центральную роль в будущем корпоративных финансов.